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今年国内废钢市场回顾与明年展望
2016-12-31
来源:未知
点击数: 1810          作者:未知
  • 导读:2016年,国内黑色市场实现‘逆袭’,钢材现货价格与期货价格相互带动,持续上涨,一改颓势,废钢市场也在螺纹价格带领下,一路上涨。但与此同时,废钢价格在多重因素影响下,又与螺纹及其他钢材原料品种走势出现了一定的分化。尤其是在2016年供给侧改革背景下,以及中频炉钢厂大规模停产的影响下,废钢整体需求受一定的影响;但同时,在焦炭及铁矿价格大幅上行的压力下,长流程钢厂对废钢的需求开始增加,废钢资源流向出现一定的变化,且废钢各种料型的价差也发生转变。2017年,中频炉炼钢淘汰或成定局,电弧炉闲置产能或重新被利用,废钢流动性或增强,市场对废钢不同料型的需求将发生转变;同时,废钢与生铁长期的较大价差,也将导致长流程钢企增加对废钢的消耗量,17年或是废钢市场转型的元年。

    一、2016年废钢市场运行情况

    1.2016年废钢价格坚挺运行,但涨幅滞后于其他品种

    截止2016年12月30日,Mysteel废钢价格指数为1706.6,较去年同期上涨632.2,涨幅为58.84%;同期螺纹钢价格上涨65.24%,澳大利亚PB粉港口现货价格同比上涨90.25%,大商所焦煤主力价格同比上涨108.32%,焦炭主力价格同比上涨136.08%。

    图一、废钢与其他品种价格走势对比

    2.钢厂废钢库存较低,中频炉钢厂开工率上升支撑废钢价格坚挺

    图二、钢厂废钢库存与价格指数走势图

    受钢材价格迅速上涨影响,废钢价格跟涨,贸易商持货待涨,今年以来主流钢厂到货量持续不佳,钢厂废钢库存创历史新低。2016年1-12月份,45家主流钢厂废钢库存平均量为73.3万吨,较去年同期下降21.31万吨,降幅为24.64%,长期较低的钢厂库存,支撑了废钢采购价格。

    图三、69家短流程钢厂开工率与产能利用率走势图

    2016年,国内废钢价格呈现出震荡上涨,坚挺运行的格局。受长流程钢厂废钢库存持续较低,而中频炉钢厂11月份之前开工率较高影响,废钢需求支撑较强,价格持续坚挺运行。截止到2016年11月底,69家短流程钢厂平均产能利用率为50.68%,较去年同期高5.87%,按照全国在产产能1.5亿吨测算,中频炉废钢需求量较去年同期增加约1000万吨左右,对废钢价格形成支撑。

    3.钢厂炼钢用废钢成本优势凸出,部分长流程钢厂增加废钢消耗量

    图四、分炼钢方式炼钢成本对比 图五、炼钢用废钢消耗量调研样本产能分布

    受焦炭及铁矿价格上涨较快影响,今年下半年以来,长流程钢企利润受到压缩,对比来看,截止11月底,中频炉炼钢成本较高炉-转炉炼钢成本低400-500元/吨,较电弧炉炼钢成本低200余元/吨。同时,废钢与生铁价差从200元/吨,扩大到最高800元/吨,钢厂及铸造威尼斯人使用废钢优势明显,部分增加了对废钢的采购量。通过对部分长流程钢企做原料配比调查发现,33%的威尼斯人已增加了废钢的消耗量,67%的威尼斯人尚未增加,但部分有增加的打算。截止到10月底,中国废钢铁应用协会统计全国主要钢厂炼钢用废钢单耗为108千克/吨,较去年同期增加4千克/吨,预计全年较去年增加6千克/吨。2016年,成本优势促使炼钢用废钢消耗量出现增加;同时11月份开始全国范围内大量中频炉钢厂的停产,又促使废钢资源流向发生一定的转变,废钢资源相对充足进一步促使了钢厂增加废钢使用的可能性。

    4.国际废钢持续上涨,与国内废钢价格倒挂,废钢进口量低位运行

    图六、美国HMS1&2(80:20)CFR土耳其价格 图七、中国废钢进口量走势

    2016年,受中国钢材价格大幅上行影响,国际市场跟涨,同时,受国际铁矿石价格大幅上涨影响,国际废钢市场出现较大幅度的反弹,土耳其从美国进口的HMS1&2(80:20)价格从年初的183美元/吨,上涨到290美元/吨(CFR),涨幅为58.47%,国外价格与国内废钢价格仍处于倒挂状态,由此2016年我国废钢进口量依然处于低位,废钢进口市场处于萎缩状态。据海关数据统计,2016年1-11月份,我国累计进口废钢191.13万吨,较去年同期减少21.55万吨,同比下降10.13%;其中日本依然是我国废钢进口主要来源国,1-11月份我国从日本进口164.67万吨,占进口总量的86.16%。

    图八、中国废钢进口来源国统计

    5.全国各地严查中频炉钢厂,废钢需求及价格受到影响

    图九、短流程钢厂产能利用率与福建料价格走势 图十、浙江嘉兴钢板边角料与福建料价差走势

    2016年7月份以来,全国各地严查中频炉钢厂,导致中频炉钢厂停复产较为频繁。至11月份,以江苏地区为代表,全国各地开展了坚决打击与取缔中频炉钢厂的行动,全国范围内中频炉钢厂大范围停产,废钢需求受到影响,价格方面也出现下滑。同时,受中频炉钢厂关停影响,部分废钢料型,如铁销等出现滞销的现象;而各料型之间价差也出现了明显的变化。

    二、2017年废钢市场展望

    1.中频炉钢厂退出炼钢舞台,废钢流向发生转变

    继江苏省政府发文取缔中频炉炼钢之后,山东、四川、福建、辽宁、甘肃等地方政府纷纷发文要求全面拆除中频炉,中频炉钢厂停产退出或在17年持续上演,废钢需求将受到影响。与此同时,由于废钢与生铁价差扩大,长流程钢厂炼钢用废钢成本优势突出,部分钢厂加大了对废钢的采购,同时如之前没有采购废钢的威尼斯人,莱钢永锋、日钢等也加入了对废钢的采购。

    图十一、废钢与生铁价格走势对比

    除此之外,据Mysteel调查,部分钢厂有闲置的电弧炉,在废钢价格较低的情况下,会准备开起来,另外,未来仍将有部分新增的电弧炉产能,也将带来一定的废钢需求。受此影响,我们预计,按照全国1.5亿吨中频炉产能测算,全国2016年中频炉产量或达7500万吨左右,之前供向中频炉钢厂的7000-8000万吨的废钢,将在17年流向转炉及电弧炉钢厂,2017年全国炼钢用废钢单耗或将达到120kg/t。

    2.国际铁矿石供应继续增加,废钢价格或由于铁矿价格回落而难以大幅反弹

    16年,受中频炉事件影响,废钢价格上涨幅度远小于铁矿。17年,尽管由于部分长流程钢厂增加废钢采购,将填补一部分中频炉钢厂停产所带来的需求减少,但17年持续增加的铁矿石供应,在钢材需求不变的情况下,或使得铁矿价格回落。通过统计发现,17年相比16年,已知国外矿山预计增产总计大约7100万吨,其中其他国家约计会消耗增量中的500万吨左右,那么其他6600万吨的铁矿供应增加将堆至中国。在需求未见明显增加,且供给侧改革将在17年落实到在产产能的背景下,铁矿价格将会回落,这将减弱一部分由于废钢成本优势所带来的需求的增量。

    图十二、螺纹与废钢价格相关性 图十三、矿石与废钢价格相关性

    通过相关性计算我们发现,在16年11月份严查中频炉之前,螺纹与废钢月均价格指数相关性达到0.985,但是11月份之后,在中频炉钢厂全面取缔之后,废钢价格出现下滑,螺纹与废钢价格相关性下降到0.979。但与此相反,2016年11月份之前,废钢月均价格指数与铁矿石月均价格指数相关性为0.973,但截至到12月,二者相关性上升到0.974。这说明第一,中频炉钢厂生产的都是螺纹,螺纹与废钢价格相关系数高,停产之后,相关系数降低,第二,中频炉停产之后,废钢流向大钢厂,废钢与铁矿的价格竞争刚刚开始。可以预见,2017年废钢与铁矿的相互影响将更加充分,相关性也将变得更高。

    3.出口维持40%的关税,废钢进口或将继续减少

    2017年我国废钢出口关税未做调整,仍维持40%的出口关税。当前,尽管我国粗钢产量位居世界首位,但由于我国钢铁工业起步较晚,钢铁积蓄量虽达到一定水平,但废钢资源依旧紧缺,我国炼钢用废钢比例与世界发达国家相比依旧处于落后水平,废钢仍需列为资源项,作为环保、可再生资源,应加大在炼钢中对废钢的使用。

    另一方面,由于当前钢厂使用废钢成本较低,国外废钢需求保持旺盛,预计17年国外废钢价格与国内废钢价格倒挂的情况价格将继续维持,同时,由于中频炉钢厂的停产,国内废钢资源将在短期内形成供大于求的局面,供应充足的情况下,将使得废钢进口量减少。


    三、总结

    2016年废钢价格在钢铁、煤炭威尼斯人赌博供给侧改革的背景下也出现了一定幅度的上涨,一改14/15年单边下行的格局,是产业政策及市场供需错配综合影响下的结果,但同时又在严查中频炉市场中受到需求端的影响。17年,受去产能影响,钢材价格有望调整后继续坚挺运行,但废钢价格却将受到短期需求不旺及供应过剩的影响,价格或在一段时间内持续弱势运行,废钢与螺纹的价格相关性将继续减弱。另一方面,受成本优势支撑,长流程钢企的废钢消耗量将会增加,与此同时,废钢与铁矿的价格竞争将会更加充分,2017年或将是废钢与铁矿价格相互影响的开始,而未来,随着中频炉产能的退出,废钢资源的相对充分,以及报废汽车等废钢资源的增加,废钢供应的稳定增加将对矿石的需求形成冲击。


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